Снижение инфляции почти до целевого уровня и разгул carry trade способствует смягчению денежно-кредитной политики. © Оксана Викторова/Коллаж/Ridus
Уже на ближайшем заседании (28 апреля) Банк России может снова, второй раз за два месяца, снизить ключевую процентную ставку, заявила глава ведомства Эльвира Набиуллина на коллегии министерства финансов в Москве. «Более быстрое снижение инфляции открывает нам пространство для снижения уже в апреле. Я даже допускаю, что на ближайшем заседании совета директоров, которое состоится через неделю, может быть дискуссия по снижению ставки между 25 и 50 базисными пунктами», — пояснила Набиуллина. © Дмитрий Рогулин/ТАСС
Рубль упадет, но не сразу
Эксперты не ожидают резкого падения рубля в случае снижения ключевой ставки на заседании 28 апреля. Если национальная валюта и просядет, то незначительно. «Доллар на локальном рынке останется примерно на тех же уровнях, потому что ставка по-прежнему останется достаточно высокой, операции carry trade продолжаться, и это будет поддерживать рубль», — прогнозирует Егоров. Но во второй половине года рубль все равно начнет слабеть. С одной стороны, уже почти исчерпал себя тот эффект, который оказала сделка о сокращении добычи нефти между ОПЕК, Россией и рядом других экспортеров.
Договор истекает в июне, а возможность его пролонгации до сих пор не очевидна, хотя представители картеля периодически вбрасывают на рынок словесные интервенции о намерении продлить соглашение. Также пока непонятно, каковы его результаты с точки зрения балансировки спроса и предложения. «Это может надавить на нефть, а падающая нефть в любом случае будет давить на рубль», — отмечает аналитик. С другой стороны, по мере снижения ставки и, может быть, появления новых внешних угроз или каких-то форс-мажорных обстоятельств инвесторы (народ пугливый) будут терять интерес к спекулятивным играм на российском рынке. И весьма вероятен разворот денежных потоков в обратную сторону.
«Поэтому я полагаю, что во второй половине года доллар будет стремиться к уровню выше 60 рублей, может быть, даже и 62–63 рублей. На конец года еще загадывать рано, но фундаментально рубль слишком крепкий, доллар и евро занижены на локальном валютном рынке, и к более или менее сбалансированному состоянию они будут возвращаться именно во второй половине года», — заключает эксперт.