Будет ли нефть стоить дешевле $40 за баррель.
Стоимость нефти может опуститься ниже $40 за баррель впервые с весны 2016 года, если ОПЕК не сумеет приятно удивить рынок, считают аналитики американского инвестбанка Goldman Sachs. По их мнению, словесных интервенций со стороны картеля уже недостаточно, чтобы остановить падение нефтяных котировок. ОПЕК должна «повергнуть рынок в шок и трепет».
Рынку не хватает адреналина
С начала текущего года цены на нефть упали почти на 20% из-за наращивания производства черного золота в США и других странах, не участвующих в соглашении об ограничении добычи. В частности, по данным банка, американцы увеличили поставки на 0,6 млн баррелей в сутки, освобожденные от ограничений Ливия и Нигерия добавили еще столько же, Канада и Бразилия приплюсовали 0,3 млн баррелей.
В результате усилия ОПЕК и ее партнеров по соглашению, которые сообща убрали с рынка 1,8 млн баррелей ежедневной добычи, уже нивелированы на 83%, подсчитали в Goldman Sachs. Специалисты банка поясняют, что «шоковой терапией» от ОПЕК могло бы стать новое сокращение добычи, сделанное без предупреждения. Рынок устал ждать существенного уменьшения запасов нефти и все больше опасается за баланс спроса и предложения в следующем году, говорится в обзоре банка. Его авторы полагают, что способствовать росту цен могло бы появление ощутимого дефицита физических поставок черного золота в ближайшее время, а также признаки устойчивого ослабления активности на сланцевых месторождениях США. Но пока действующие буровые установки на американских месторождениях лишь прибывают: по данным Baker Hughes, за первые семь дней июля их число выросло на семь единиц, и общее количество достигло 763 штук. За год объемы бурения выросли в 2,2 раза.
Излишки нефти и нефтепродуктов в США начали снижаться после старта автомобильного сезона, однако с запасами в целом по миру этого не происходит, сообщает Finanz.ru. В резервуарах главного европейского нефтяного хаба ARA (Амстердам-Роттердам-Антверпен) к концу июня было на 5,5 млн баррелей нефти больше, чем в феврале. Запасы в танкерах за июнь увеличились на 35,7 млн баррелей и достигли рекордного за 5 лет уровня в 208,7 млн баррелей.
Откуда прилетит «черный лебедь»?
Несколько иными сведениями располагает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. По его словам, несмотря на увеличение производства нефти, предложение все равно растет медленнее, чем спрос, в том числе благодаря сделке ОПЕК+. И ее цель уже почти достигнута: рынок все ближе и ближе к ребалансировке, разрыв между спросом и предложением постепенно сокращается, и недалек тот день, когда они сравняются.
«Да, американцы, благодаря тому, что цены повысились в начале 2017 года, запустили многие проекты сланцевой нефтедобычи. Но при этом они тоже балансируют свой объем производства вслед за ценой. Вот сейчас, когда цена немножко пошла вниз, они сократили объем бурения», — сказал эксперт «Ридусу».
Безусловно, рынок непредсказуем, волатильность там очень большая, и «черный лебедь» может прилететь в любой момент. Допустим, какая-нибудь американская компания объявит, что усовершенствовала добычу сланцевой нефти, и теперь ее себестоимость составляет $10 за баррель, и подтвердит свои слова документально. Вот это будет шоком для отрасли, который толкнет цены глубоко вниз.
С другой стороны, с той же степенью вероятности можно предположить, что целый косяк «черных лебедей» уже готовится к взлету в арабских странах. Например, полная торговая блокада Катара, начало войны между Ираном и Саудовской Аравией, революции в Алжире и Марокко. Тогда нефтяные котировки, напротив, устремятся к новым вершинам.
Но если таких крупных событий происходить не будет, скорее всего, цены на нефть так и будут топтаться в коридоре $45–55 за баррель, прогнозирует эксперт. И причин для их резкого снижения он не видит, по крайней мере, пока действуют соглашение ОПЕК+.
Чемодан без ручки
В последние дни нефть дешевела в значительной степени из-за опасений за судьбу этого договора об ограничении добычи. С одной стороны, в России заговорили о разумности плавного выхода из него. С другой, серьезное беспокойство вызывает рекордный рост производства нефти в Ливии и Нигерии.
Освобождая эти страны от обязательств по ограничению производства, все рассчитывали, что они будут пребывать в неком хаосе, и никогда объемы не нарастят. А получилось совсем наоборот. И у остальных стран картеля возникает справедливый вопрос: почему мы должны сокращаться, когда другие наращивают объемы добычи и занимают наш рынок сбыта?
С этим действительно надо что-то делать, и руководство ОПЕК уже заявило о намерении попросить Ливию и Нигерию присоединиться к соглашению. Проблема в том, что рычагов давления на эти страны у картеля не так уж много, а если переборщить, это лишь усугубит ситуацию. Демонстративный отказ может спровоцировать других участников выйти из договора. «Вот тогда цена на нефть действительно может упасть достаточно сильно», — предупреждает Юшков.
По сути, соглашение превратилось в тот самый чемодан без ручки, который и нести тяжело, и бросить нельзя. Вроде бы оно уже никому и не нужно, но любой отказ от выполнения обязательств в рамках данного договора приведет к моментальному падению цен на нефть. Однако и терпеть экспансию тех, кто в процессе стабилизации рынка не участвует, становится все сложнее.
К тому же, возросли политические разногласия внутри самого ОПЕК. Пока неясно, как разрешится катарский кризис. И эти внутренние противоречия тоже подтачивают соглашение. Поэтому риск того, что оно в любой момент сорвется, очень велик.