Украина идет на дефолт
Вероятность дефолта на Украине в следующем году составляет 17,8%. Сред стран, наиболее близких к подобному сценарию, она сегодня занимает третье место после Венесуэлы и Греции, пришли к выводу аналитики агентства Bloomberg, оценивая такие параметры, как экономический рост, размер долгов и политические риски.
Через год после того, как Киеву удалось договориться с кредиторами о реструктуризации долга в $18 млрд, рынок украинских облигаций снова начал отклоняться от намеченного курса, хотя первые семь месяцев текущего года он опережал рынки всех развивающихся стран Европы. К концу июля в портфелях фондов, специализирующихся на облигациях развивающихся рынков, на долю Украины приходилось 1,4%. Это соответствует уровню Индии, Казахстана и Румынии.
Но после того, как Москва обвинила Киев в подготовке террористических атак в Крыму, а украинский президент Петр Порошенко в ответ заявил о возможном вторжении со стороны России, еще горячие деньги потекли в другую сторону, отмечает агентство. Усилившаяся напряженность в отношениях между двумя странами и эскалация конфликта в восточных областях Украины негативно сказываются на состоянии ее экономики, особенно на фоне заморозки кредитования от МВФ, недовольного темпом реформ. Все это может свести на нет недавние успехи украинской экономики, пишет Bloomberg.
С тем, что страна близка к дефолту, согласны и опрошенные «Ридусом» эксперты.
Положение страны ухудшается, и пока нет перспектив его улучшения, считает заместитель директора Центра «Банки и кредитная политика» Института Европы РАН Анатолий Бажан. «Во-первых, валютных поступлений меньше становится, и война, безусловно, влияет, и тот фактор, что они по существу разорвали связь с основным своим партнером торговым, я имею в виду Россию, а европейский рынок для них в принципе закрыт, потому что они неконкурентоспособны на нем», — поясняет он.
Эксперты в самой Украине некоторые положительные тенденции все-таки видят. «В прошлом году у нас вообще были почти нулевые темпы прямых иностранных инвестиций, то есть, какие-то суммы приходили, конечно, но и отток капитала иностранного происходил, бегство было от того кризиса с непонятной сумасшедшей девальвацией гривны. Сейчас стабилизировался валютный курс, и поэтому возобновляются инвестиционные потоки. Они, конечно, еще небольшие, но тенденция имеется к восстановлению финансовых потоков, особенно в западной Украине, там уже строятся новые заводы», — рассказал бывший министр экономики Украины, президент Центра рыночных реформ Владимир Лановой.
При этом изменилась стратегия инвесторов. Если раньше они рассматривали Украину и Россию как общий рынок, и строили заводы на территории одной из стран с тем, чтобы мощности этих предприятий работали на общее пространство, то сейчас, судя по всему, такого уже не будет. И капиталовложения, во-первых, будут небольшими, а во-вторых, они будут делаться для привязки украинских предприятий к операционным связям с западными фирмами. «То есть, западные компании размещают здесь отдельные небольшие производства — комплектующие, какие-то приборы, какую-то электротехнику, сейчас эта тенденция пошла, для того, чтобы собирать современные вещи за рубежом», — поясняет эксперт.
Вместе с тем, он тоже считает, что оценка Bloomberg относительно возможностей дефолта на Украине вполне объективна. «Она исходит из общих показателей, тенденций движения украинской экономики, — отмечает экс-министр. — Как известно, у нас в этом году нулевые темпы роста, в прошлом году было падение, то есть, пока что экономика не овладела вверх идущей траекторий, а это значит, что не будут расти ни доходы предприятий, ни доходы бюджета, кроме инфляционных поступлений. Следовательно, платежеспособность государства по своим внешним обязательствам является проблематичной».
По словам эксперта, за предыдущие десять лет страна набрала довольно большой объем долгов — около $70 млрд с высокими процентными ставками. И сейчас, когда пришла пора отдавать, бюджет не способен справится с новыми платежами, поэтому возникают, по-видимому, предпосылки для неплатежеспособности украинского государства по таким обязательствам. «Хотя, конечно, это не значит, что дефолт наступит, решение проблем все-таки существует», — добавляет Владимир Лановой.
Такое решение, по его мнению, заключается в достаточно быстрой помощи новых кредиторов или же в пересмотре соглашения со старыми кредиторами, как это было в прошлом году. Причем, кредиты МВФ в данном случае не помогают, поскольку соглашение между фондом и Украиной запрещает использовать их на погашение старых долгов.
«Поэтому дефолт не связан совершенно с помощью МВФ, — считает эксперт. — А МВФ не помогает, потому что видит, что экономика не растет. Зачем же давать в такую экономику деньги? Это же будет просто увеличение долга и еще более тяжелые потом последствия, как это бывало уже и в Аргентине, и в Мексике. Поэтому они очень оправданно сдержанно относятся к увеличению украинского долга. А выход из кризиса, конечно, связан с решением внутренних проблем, прежде всего, с ускорением роста и развития экономики, стабилизацией финансов. То, чего у нас пока что нет, и олигархический капитализм нам показывает все свои уродливые формы».
Вернуться назад