Иностранцы влезли в долг перед Россией по горло
В сентябре нерезиденты после летней паузы возобновили вложения в гособлигации России, сообщил в понедельник ЦБ РФ. За сентябрь вложения составили 149 миллиардов рублей, что на 10% превысило уровень августа и почти в 6 раз — июля. За квартал иностранцы вложили в бумаги Минфина 312 миллиардов рублей — это 3/4 всей суммы, которую правительство привлекло в федеральный бюджет на рынке (423 миллиарда рублей).
На 1 ноября зарубежные инвесторы держали рублевый долг правительства РФ на 2,2 триллиона рублей, их доля на рынке достигла 33,2%.
Риск — сверхдоходное дело
Российские облигации настолько привлекательны для иностранных инвесторов, что их расхватывают как горячие пирожки, несмотря на политические риски, говорит преподаватель Международного института экономики и финансов Евгений Андреев. «Доходность российских облигаций настолько высока, что нигде в обитаемом мире невозможно получить такую. Это заставляет обладателей свободных капиталов забыть о том, что в марте будущего года, вероятно, вступят в силу новые американские санкции в отношении тех, кто ведет дела с Россией. Хотя, конечно, каждый инвестор оценивает соотношение выгоды и рисков для себя лично», — сказал он «Ридусу». Некоторые покупатели российских бумаг не исключают варианта, что если ущерб для них от санкций превысит доход от владения такими бумагами, они из них выйдут, продолжает Андреев. «Конечно, прибыли от этого инвесторы не получат никакой: ведь облигации — инструмент срочный, и их ликвидность очень ограничена. Мало кто захочет перекупать у них эти бумаги, а значит — они упадут в цене. Для Минфина же России потеря будет невелика, поскольку деньги уже получены, и что там происходит на вторичном рынке облигаций, уже особой роли не играет», — поясняет эксперт.
Иностранцы с русским акцентом
Ранее глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявляла, что, если санкции будут приняты, доходность гособлигаций вырастет лишь на 0,4—0,5% и все, что продадут иностранцы, «с удовольствием» выкупят российские банки.
Это очень важная оговорка, замечает Андреев, — потому что она может свидетельствовать о том, что какая-то часть «иностранных» инвесторов является таковой только юридически, а де-факто это те же самые российские деньги. «В этом случае заем, о котором объявил Центробанк, по сути является в существенной мере внутренним. Это в какой-то мере объясняет „бесстрашие“ инвесторов перед лицом грядущих американских санкций», — предполагает он. На протяжении длительного времени мировые инвесторы демонстрируют устойчивый спрос на рублевые ОФЗ, ставки по которым превосходят западные. Помешать буму керри-трейда вокруг российских ОФЗ не могут даже окрики из Вашингтона, требующего от инвесторов прекратить финансировать российский бюджет.
Вернуться назад